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[교보증권 IT 최보영]

LG이노텍
* 1Q24 Review 컨센서스 상회 *
 
1Q24 Review: 계절성을 극복한 컨센서스 상회
LG이노텍의 1Q24 매출액 4조 3,336억원(YoY -1.0%, QoQ -42.7%), 영업이익 1,760억원(YoY +21.1%, QoQ -63.6%)으로 컨센서스 매출액 4조 4,895억원, 영업이익 1,381억원을 모두 상회하는 실적을 발표. 비수기임에도 환율효과와 하이엔드 제품군의 물량 및 ASP 증가가 컨센서스 상회의 주요한 요인으로 작용되었음.

2Q24 비수기에도 양호한 실적 전망
2Q24 매출액 4조 4,498억원(YoY +13.6%, QoQ +2.4%), 영업이익 810억원(YoY +310.5%, QoQ -54.0%, OPM 1.8%), 2024년 연간 매출액 22조 2,671억원 (YoY +8.1%), 영업이익 1조 97억원(YoY +20.5%)전망. 4Q23~1Q24까지 시장 우려대비 실적 선방이 이어지고 있으며 2Q24에도 높아진 환율 밴드로 인해 비수기에도 양호한 실적을 전망. 하반기 고객사 신모델 수요에 대한 가시성이 높지 않은 상황이나 글로벌 입지로 인해 예년수준의 판매량 수준을 유지할 것으로 전망하며 스펙 업그레이드 지속을 통한 동사의 ASP 상승효과는 지속될 것으로 예상.

목표주가 330,000원, 투자의견 BUY 유지.
1)낮아진 주가 레벨에서 돋보이는 밸류에이션 매력, 2)하반기 양호한 실적을 기반으로, 3)6월에 있을 WWDC 북미 컨퍼런스를 통해 고객사의 AI에 대한 비전을 제시해 준다면 물량 증가와 혁신에 대한 갈증을 해소해 줄 것으로 전망.
 
보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20240425/20240425_011070_20190031_352.pdf