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[신한투자증권 혁신성장 이병화]

한글과컴퓨터(030520.KQ): 클라우드 중심의 본업 성장 시작

▶️ 1Q24 Pre: 본업 성장의 시작
- 1Q24 연결 기준 매출액 508억원(+21.6% YoY), 영업이익 46억원(+89.7%, OPM 9.1%) 전망
- 공공부문 클라우드 투자 낙수효과가 별도 기준 매출액 성장으로 확인(별도기준 매출 +11% YoY 증가)

▶️ 2024년 별도 기준 매출액 10.6%, 영업이익 32.4% 성장
- 한컴오피스2024 기반 온프레미스 문서 S/W의 B2G, B2B, B2C 성장, 공공부문 클라우드 투자 본격화로 고성장세 시현
- 2023 연결 기준 본업 매출 비중 47%, 한컴라이프케어 매각시 본업 비중 83%로 상승

▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 30,000원으로 '상향'
- 목표주가 76.5% 상향, 2024년 EPS 1,687원에 Target P/E 15.8배 적용, 과거 4개년 지배순이익 평균 P/E에 20% 할인
- 비주력 연결 자회사 매각시 클랄우드, AI S/W의 고성장세가 부각될 시기

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=324681

위 내용은 2024년 4월 18일 07시 40분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다. 제공해 드린 조사분석자료는 당사 고객에 한하여 배포되는 자료로 어떠한 경우에도 당사의 허락 없이, 복사, 대여, 재배포 될 수 없습니다.