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하나머티리얼즈: 오더의 반등, 시작될 회복
[삼성증권 반도체 소부장/류형근]

■ 4Q23 실적 Review

- 매출액 465억원, 영업이익 47억원(OPM +10.1%)으로 당사 추정치 (매출액 449억원, 영업이익 47억원)에 부합했습니다.

- 영업이익률: 컨센서스 대비 부진했습니다. 부품 오더 감소에 따른 고정비 부담과 평시 대비 확대된 단가 인하가 주요 배경입니다.

■ 향후 방향성은?

- 고객사의 가동률 회복 속, 1월부터 부품 오더가 반등하고 있는 것으로 추정됩니다. 1Q24부터 이익의 턴어라운드가 나타날 것으로 예상합니다.

- 가동률의 회복 속 SiC Ring의 저변 확대 효과 (평택, 시안으로 확산)가 본격화될 것으로 전망합니다.

- 주력 고객사의 신제품(극저온 Etcher)향 테스트 또한 3Q24부터 시작할 것으로 예상합니다. 기존 부품 대비 단가가 높은 만큼 Volume 성장에 긍정적인 변화입니다.

- 그간 Risk는 주가에 충분히 Pricing되어 왔고, 현 주가 수준에선 Risk 대비 Return이 우세하다는 판단입니다. 매수 의견과 목표주가 유지합니다.

자료 링크: https://bit.ly/3HTnNwM

(2024/02/06 공표자료)