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[신한투자증권 자동차/소재팀 심원용, 정용진]

대주전자재료(078600.KS); 실리콘음극재 투자는 계속된다

▶️ 2Q23 Review: 영업이익 18억원
- 매출액 457억원, 영업이익 18억원. OPM 4.0%
- 전부문 QoQ 매출 증가, 실리콘음극재 성장세는 미진
- 3Q23 MLCC 가동률 회복 등에 QoQ 성장세 지속 전망

▶️ 대주를 찾아오지 않을 수 없다. 고객사와 발맞춰 증설
- 완성차 OEM과 세트 메이커 고급화 전략에 필수적인 플레이어
- EV 2H24, IT 2026년 본격 물량 증대 예상. 25년 나노 매출액 2,252억원 추정
- 연초 이후 1,084억원 시설투자공시. 시흥 캠퍼스 설계 Capa 상향 조정 가능

▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 125,000원
- 목표주가 11% 상향. 2025년 Target EV/EBITDA 27.5배 적용
- 주가 연내 박스권 하단 근접. 드러날 파이프라인에 주목할 시점

원문 보고서: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=317958

위 내용은 2023년 8월 14일 07시 40분 현재 컴플라이언스 승인이 이뤄진 내용입니다.