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<오늘 개장전 꼭 알아야할 5가지_8/14 Bloomberg>

1) 채권시장 혼란
연준의 금리 인상이 마침내 종지부를 찍었을 수도 있다는 안도감이 확산되고 있지만, 채권시장의 혼란이 곧 사라질 분위기는 아님. 일부 연준 위원들은 40년래 가장 공격적인 통화정책 긴축에도 불구하고 인플레이션이 2% 목표를 계속 상회하고 있기 때문에 아직도 해야 할 일이 남아 있다고 강조. 바클레이즈는 이르면 내년 3월 연준이 금리 인하에 나설 것이란 시장의 광범위한 추측과 반대로 내년에도 정책 금리가 높은 수준에 머물 전망이라며 고객들에게 2년물 미국채 매도를 권고. 또한 미국채 10년물 금리는 작년 고점을 향해 다시 오르고 있음. Invesco의 Rob Waldner는 “연준의 매파적 메시지가 장기물 금리의 상승을 이끌었다”며, 연준이 매파적 기조를 계속 유지하면서 높은 불확실성이 지속되고 있다고 진단

2) ECB 매파 경계령
당장 겨울 혹한을 걱정할 필요는 없어 보이지만, 시장은 지난주 유럽의 취약한 에너지 안보와 채권시장 리스크를 재확인. 호주 내 주요 LNG 시설에서 파업이 예고되자 천연가스 현물 가격이 하루 만에 거의 30% 치솟았기 때문. ING Groep과 Rabobank, Saxo Bank 등은 에너지 가격이 다시 상승함에 따라 유럽중앙은행(ECB)의 매파적 피봇 가능성에 대비한 포지션닝을 권고. ECB가 장기 기대 인플레이션의 상승을 차단해야 하기 때문. ING의 Benjamin Schroeder는 ECB가 물가 상승 리스크를 억제하기 위해 매파적 기조를 강화할 수 있다며, 채권시장에서 일드커브 스티프닝 트레이드에 뛰어드는 것은 위험하다고 주장

3) 中 벽계원 채권 거래 중단
한때 중국 최대 민간 부동산 개발업체였던 벽계원(Country Garden)이 월요일부터 역내채권의 거래를 중단할 방침. 앞서 벽계원은 달러채권 2종에 대해 만기가 돌아온 이자를 지급하지 못하면서 디폴트 우려가 제기됐고, 벽계원이 채무조정을 위해 중국국제금융공사(CICC)를 재무 자문으로 선정했다고 언론이 보도한 가운데, CICC는 일부 채권투자자에게 위안화 채권에 대해 여러 옵션을 검토하고 있으며, 벽계원이 일부 만기가 임박한 채권의 상환을 연기하는 방안을 검토 중이라고 소식통이 전했음. 벽계원은 채권자들과 만나 상환 계획을 논의할 계획이라고 밝혔음. 또한 건설 중인 주택의 인도를 보장하는 동시에 리스크를 해소하고 투자자들의 권리를 보호하겠다고 약속

4) 중국 디플레이션 및 LGFV 대책
중국의 7월 신규 위안화 대출이 시장 예상의 절반에도 못 미치는 3,459억 위안으로 2009년래 최저치를 기록하면서 내수 부진과 디플레이션 압력이 장기화될 우려를 더했음. 성기영 소시에테제네랄 아시아 거시경제 수석 스트래티지스트는 “엄청난 실망으로 중국 경제 회복의 취약한 상태를 증명했다”며, 조만간 인민은행의 추가 완화 가능성이 크게 높아졌다고 진단. 한편 중국 국무원은 외국인 투자 촉진과 기업 환경 개선을 위해 조세 및 비자 규정 등을 다룬 계획을 발표. 당국은 지방정부의 자금 조달용 특수법인(LGFV)이 짊어진 부채를 갚기 위해 성급(province) 정부가 약 1조 위안의 채권을 발행할 수 있도록 허용할 방침. 재무부는 관련 당국에 “리파이낸싱 채권” 프로그램을 통지했으며, 베이징 등 일부 지역을 제외한 모든 성급 정부는 이를 통해 소위 ‘숨겨진’ 장부 외 부채를 상환할 수 있도록 했음

5) RBA ‘미세조정’
필립 로우 호주중앙은행(RBA) 총재는 통화정책이 ‘미세조정’ 단계에 들어섰다며, 이제부터 경제지표에 대응해 소폭 조정만이 필요하다고 강조. 그는 정책위원들이 서비스 물가와 가계 소비가 어떻게 전개될 지 파악하면서 추가 긴축에 대한 옵션을 열어두고 있다고 설명. “대략 올해에 정책이 제약적 영역으로 이동했고 아직도 그 효과를 보고 있다”며, “이제는 3단계인 미세조정에 들어섰다고 본다”고 언급
(자료: Bloomberg News)